盛图太平洋：平台挖掘机销量22650再超预期 二季度确定性高增长(股)

导读： (盛图平台:22650)事件：根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2020年4月，挖机销量为45426台，同比增长59.9%，其中，国内销量43371台，同比增长64.5%，出口销量2055台，同比增长0.9%。

事件：根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2020年4月，挖机销量为45426台，同比增长59.9%，其中，国内销量43371台，同比增长64.5%，出口销量2055台，同比增长0.9%。

　　二季度确定性高增长，上调全年挖机增长预期：根据我们的草根调研，目前行业销售火爆，设备供不应求，并且仍然存在一定的交付缺口，前期三一、徐工、 柳工 ( 6.790 ,  -0.18 ,  -2.58% ) 等主机厂均发布了涨价通知，目前终端售价已有不同程度的上调。销量方面，我们预计5月份国内挖机销量增幅可能达到50%以上，二季度增长确定性高，并且我们将全年挖机销量增速从10%左右上调至15-20%。

　　加大基建投资是稳经济重要手段，政策将不断催化：3月27日，中共中央政治局会议指出积极的财政政策要更加积极有为，并特别提到将适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模；4月30日，证监会、发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，意在拓宽基础设施项目的融资渠道、降低融资成本，以便通过权益、标准化方式为推动新一轮基建提供支撑。截止4月份，全国已新增发行新增专项债1.22万亿元，发行进度大幅提前，为基建项目提供了充足资金。基建投资作为稳经济重要手段，后续政策将不断催化，工程机械有望显著受益。

　4月份挖机销量再超预期，中挖累计销售增速转正：4月份挖机销量为45426台，同比增长59.9%，再超市场预期。国内销量43371台，同比增长64.5%，其中小中大挖销量分别为26579/11533/5239台，同比增长67.6%/65.1%/49.0%，小挖和中挖增长较快，并且中挖1-4月份累计销售增速已转正，说明基建项目已经逐步启动。出口销量为2055台，同比增长0.9%，考虑到海外疫情的影响，这一销售也是超预期的。

　　投资建议：考虑到二季度工程机械板块增长确定性高，重点推荐主机厂龙头 三一重工 ( 20.310 ,  -0.25 ,  -1.22% ) 、 中联重科 ( 7.010 ,  0.04 ,  0.57% ) 、 徐工机械 ( 6.500 ,  0.00 ,  0.00% ) 、柳工，格局较好的核心零部件公司 恒立液压 ( 75.600 ,  -0.10 ,  -0.13% ) 、 艾迪精密 ( 45.490 ,  0.16 ,  0.35% ) ，塔吊租赁商 建设机械 ( 16.100 ,  -0.25 ,  -1.53% ) 和高空作业平台厂商 浙江鼎力 ( 90.950 ,  0.95 ,  1.06% ) 等。